山西證券-2026年債市展望：從利率比價視角看當前債市-251205
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| 事件概覽：2025年11月11日，央行發布了第三季度貨幣政策執行報告，其中專欄四《保持合理的利率比價關系》指出“利率及其比價關系對宏觀經濟均衡和資源配置有重要導向意義”，“保持...[詳細] |
| 2025-12-07 分享者：liux******mai 作者：王冠軍 評級： 頁數：3 頁 |
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國金證券-基本面高頻跟蹤：債市溫度計-251206
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| 概覽一（溫度計）： 本周（11月30日至12月6日），國金證券固收基本面監測體系中,共有48個高頻指標更新。其中我們對絕對值指標計算當月同比，對百分比指標計算月均值，然后針...[詳細] |
| 2025-12-07 分享者：pota******ele 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數：7 頁 |
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財通證券-期貨｜TL往何處去？-251207
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| 國債期貨周度技術分析——“黃金坑”形成過程中 本周國債期貨沒能出現修復、反而出現進一步下跌，TL下跌幅度最大。 TL2603跌破9月下旬低點，目前11月初開始下跌的第三...[詳細] |
| 2025-12-07 分享者：xiao******uan 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：8 頁 |
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國金證券-4張表看信用債漲跌-251207
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| 摘要 折價幅度靠前50只AA城投債（主體評級）中，“25炬能01”估值價格偏離程度最大。凈價跌幅靠前50只個券中，“25中化01”估值價格偏離幅度最大。凈價上漲幅度靠前50...[詳細] |
| 2025-12-07 分享者：znd****56 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：9 頁 |
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華鑫證券-固定收益專題報告：私人部門負債增速跌破前低——10月全社會債務數據綜述-251206
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| 投資要點 在過去的4周時間里（11月8日發布9月全社會債務數據綜述以來），國內股債雙殺，雖然基本符合我們之前有關宏觀流動性邊際收斂風險不斷增加的判斷，但債券的跌幅超預期，我...[詳細] |
| 2025-12-07 分享者：fx27******286 作者：羅云峰 評級： 頁數：15 頁 |
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東吳證券-固收周報：轉債建議關注科技主線擴散方向-251206
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| 本周（1201－1205）海外方面市場邊際定價聯儲降息，風險資產回暖，美三大股指接近恢復到11月博弈降息前的位置，產業面政策、產業面催化邊際重新奪回定價權。日央行會否在12月1...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：zy***0 作者：李勇，陳伯銘 評級： 頁數：17 頁 |
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財通證券-流動性|“收短放長”？不要刻舟求劍-251206
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| “收短放長”結合資金波動引發市場擔心，但近兩年央行收短放長更多是隨行就市對沖銀行中長期負債缺口、進一步熨平資金波動，而且仔細讀一讀《金融時報》文章正文，央行傳遞的是暖意。展望未...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：sun****20 作者：孫彬彬，隋修平，汪夢涵 評級： 頁數：25 頁 |
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華西證券-新房成交環比四連增-251206
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| 地產周速達 1）周度： 新房成交底部企穩，環比錄得四連增。本周（11月28日-12月4日），38城新房成交面積達到292萬平（約為年內高點的55%），環比增長5%，增幅...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：瑞**杭 作者：肖金川，黃曉曦 評級： 頁數：14 頁 |
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國金證券-審批視角看城投：城投供給收縮與審批放緩之下的幾點關注-251205
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| 注冊情況：城投注冊額度明顯下降 11月，城投平臺注冊額度明顯下降。1）分行政層級來看，省級、市級、區縣城投的注冊規模均有明顯下降。2）分區縣資質來看，弱資質區縣注冊規模持續...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：asd****32 作者：尹睿哲，李豫澤，毛慶秋 評級： 頁數：13 頁 |
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國金證券-12月5日信用債異常成交跟蹤-251205
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| 根據Wind數據，折價成交個券中，“25合資K2”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“25渝隆Y1”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“25工行永續債02...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：102****35 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：8 頁 |
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光大證券-REITs周度觀察：二級市場價格繼續下跌，市場交投熱情環比增長-251206
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| 1、二級市場 2025年12月1日-2025年12月5日（以下簡稱“本周”），我國已上市公募REITs二級市場價格整體呈現波動下跌的態勢：加權REITs指數收于180.47...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：pan****bu 作者：張旭，秦方好，李愛婭 評級： 頁數：13 頁 |
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光大證券-信用債周度觀察：信用債發行量環比下降，各行業信用利差整體上行-251206
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| 1、一級市場 注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業存單和政金債）、中期票據、企業債。 2025年12月1日至12月5日（以下簡稱“...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：wi***r 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數：10 頁 |
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財通證券-高頻|11月樓市環比改善，靜待重要會議定調-251206
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| 核心觀點 本周主要關注點：（1）11月新房、二手房銷售面積環比均有所回升，但同比仍大幅下滑，部分受去年同期高基數影響。總體來看，年內地產政策出臺概率不高，靜待政治局會議和中...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：yao****en 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：15 頁 |
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大公國際-科創債助力新質生產力發展：“十四五”回顧與“十五五”展望-251204
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| “十四五”期間我國科創債市場實現了跨越式發展，在頂層設計的強力驅動下，實現從試點探索到年發行規模突破1.7萬億元及主體結構改善等顯著成效，然而，高速發展背后，區域分布不均、“硬...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：zzz****61 作者：李喆，董夢琳 評級： 頁數：7 頁 |
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中證鵬元資信評估股份有限公司-萬科擬展期對建工企業信用風險影響幾何？-251202
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| 主要內容： 近期萬科企業股份有限公司（以下簡稱“萬科”）擬對“22萬科MTN004”債券展期，這是萬科首次尋求境內債券展期，成為房地產行業深度調整的標志性事件。 影響分...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：vic****23 作者：張晨，王貞姬 評級： 頁數：7 頁 |
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光大證券-REITs月度觀察：公募REITs擴圍至商業不動產，二級市場價格波動下跌-251206
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| 1、一級市場 截至2025年11月30日，我國公募REITs產品數量達77只，合計發行規模達1993.01億元（不含擴募）。從底層資產類型來看，截至2025年11月30日，...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：jex****03 作者：張旭，秦方好，李愛婭 評級： 頁數：14 頁 |
光大證券-固定收益信用利差數據周報-251205
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| ◆行業層面 上周行業信用利差整體上行。申萬一級行業中，AAA級行業信用利差上行最大的為房地產，上行12.4BP；AA+級行業信用利差上行最大的為紡織服裝，上行11.7BP...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：仰**空 作者：張旭，秦方好 評級： 頁數：1 頁 |
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東吳證券-固收點評：綠色債券周度數據跟蹤-251206
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| 觀點 一級市場發行情況： 本周（20251201-20251205）銀行間市場及交易所市場共新發行綠色債券24只，合計發行規模約207.37億元，較上周減少129.02...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：瀟瀟***n 作者：李勇，徐津晶 評級： 頁數：9 頁 |
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新世紀評級-化債與轉型成效觀察之首發新增融資主體-251206
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| 引言：在不斷深化地方政府債務風險防范化解與加快推動融資平臺改革轉型的背景下，隨著一攬子化債政策落實細化，目前隱性債務化解與融資平臺退出均取得了階段性的成效；但債券發審端對城投新...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：阿*** 作者：李娟 評級： 頁數：13 頁 |
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東吳證券-固收點評：二級資本債周度數據跟蹤-251206
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| 觀點 一級市場發行情況： 本周（20251201-20251205）銀行間市場及交易所市場共新發行二級資本債3只，發行規模為500.00億元。發行年限為10Y；發行人性...[詳細] |
| 2025-12-06 分享者：160****08 作者：李勇，徐津晶 評級： 頁數：8 頁 |
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