事件：
        3  月30  日晚，公司公布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬授予2200  萬(wàn)股限制性股票，其中首次授予2008.99  萬(wàn)股的價(jià)格為14.26  元/股，分4  期解鎖，本期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)間不超過(guò)5  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
        點(diǎn)評(píng)：
        限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于激發(fā)核心成員的工作積極性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）本計(jì)劃涉及的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)1585  人，包括：（一）公司董事、高級(jí)管理人員；（二）公司中層管理人員；（三）公司核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員。擬向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票總計(jì)2200  萬(wàn)股，涉及的標(biāo)的股票種類(lèi)為人民幣A  股普通股，約占本激勵(lì)計(jì)劃簽署時(shí)公司股本總額98604.19  萬(wàn)股的  2.23%，其中首次授予限制性股票2008.99  萬(wàn)股。我們認(rèn)為上期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已經(jīng)結(jié)束，本次限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有助于充分激發(fā)核心成員的積極性，對(duì)公司形成長(zhǎng)期利好。
        首期授予的2008.99  萬(wàn)股股權(quán)份四期解鎖，第1-4  期分別解鎖34%、22%、22%、22%。設(shè)定的考核目標(biāo)分為公司層面和個(gè)人層面：公司層面要求公司16-19  年凈利潤(rùn)以15  年為基礎(chǔ)分別增不少于20%、40%、60%、80%；個(gè)人層面績(jī)效考核結(jié)果共有  S,A,B,C,D  五檔,SAB  為達(dá)標(biāo)，CD  為不達(dá)標(biāo)。我們認(rèn)為，從公司和個(gè)人兩個(gè)層面考核既兼顧了個(gè)體又考慮了整體，方案合理。
        2008.99  萬(wàn)股股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的管理總費(fèi)用大約2756  萬(wàn)元，分5  年分?jǐn)偟焦芾碣M(fèi)中，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較小。2015  年公司管理費(fèi)用4.66  億元，歸母凈利潤(rùn)4.28億元，每年新增551.2  萬(wàn)元管理費(fèi)用對(duì)業(yè)績(jī)影響較小，約占?xì)w母凈利潤(rùn)總額的1%。
        盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018  年凈利潤(rùn)分別為5.78、7.79、10.42  億元，同比增35.12%、34.67%、33.75%，對(duì)應(yīng)EPS  分別為0.59、0.79、1.06  元/股，我們給予公司目標(biāo)價(jià)35.00  元/股，對(duì)應(yīng)16-18PE59、44、33  倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療事故的風(fēng)險(xiǎn)。